尽管进入7月份以来的已经公布的一系列经济数据并不尽如人意，上周四在高层表态缓解市场忧虑情绪、监管部门研究蓝筹股T＋0等利好消息刺激下，市场做好热情重新燃起，当天沪深股指更是放量大涨并创下年内单日最大涨幅。
面对如此涨势，有不少投资者似乎又被当天券商、银行、有色等权重板块的“集体暴动”所影响，认为大盘即将迎来反转者有之，当天积极进场做好者亦大有人在。记得笔者此前就提醒投资者，凡属受消息刺激的市场异常放量均不具备参考价值，投资者至少需要观察此后三日甚至一周的市场运行状况，以“慢人一步客观应对”。
遗憾的是，异常放量总是能够“迷人眼”，而且不止一次的让广大投资者受伤。尽管历史不会简单重复，但其走势却能够给我们很多启示。请投资者不妨回顾历史上著名的2008年的4．24、9．18反弹，当时的政策力度不可谓不大，降低印花税、汇金公司抄底银行股、国资委鼓励央企回购股票均属重磅炸弹；沪指反弹力度短期异常凶猛，当天大盘涨幅达9%以上，两市上演千股涨停狂潮；放量也让投资者欣喜若狂，前后两日放量均超过一倍等。然紧随其后的再次下杀却是惨不忍睹，4．24反弹后大盘最大跌幅达55%，而9．18反弹后大盘跌幅也达28%。反观本次反弹，不但政策力度逊色不少外，无论是反弹力度（沪指仅涨3.23%）或者是成交量（放量不足一倍）均不比当时。
那么应如何看待目前的反弹呢？实际上，在大盘短期内的急速下跌（17个交易日最大跌幅超过20%）的背景下，反弹属正常现象，并且下跌过程中的受利好传闻爆量也属正常，当年的大盘暴跌同样引人注目，但结果却是继续下跌。此前将这轮反弹定义为一般性反弹，并非反转与中级反弹，目前仍无必要修正此判断。大家需要关注的是如果能够预期到经济将会在三个月或半年时间内见底，才有机会在政策底的配合下，与市场底重合形成真正的底部，共振的底部比较扎实！
投资者需要警惕的是，当此前反弹的急先锋，券商股无法维持短期强度而掉头向下之际，需要关注的不是做好，而是再次“防空”。即使当前反弹触及到我们此前所设定的2205关口，从此关口向下至1849点，其跌幅也达16%，风险不可谓不大，最关键的是如果这一假设成立，有一批股票会暴跌30%以上。为何笔者多次强调身处市场，投资者要“学会先人一步思考，慢人一步应对”，其原因就在于真正的机会到来之际有充足的时间观察市场从而把握机会。当笔者在去年年底提示大家中级反弹到来并关注银行板块之际，大家如按照此策略操作获利自然丰厚。
请投资者谨记，身处市场，真正值得我们关注的是在长期内持续盈利，如果总是被市场的短期变化所扰动，终将难成大器。希望异常放量不再“迷人眼”，也将笔者“严控风险、稳健增值”的市场理念与诸君再次分享！
（作者系北京护城河投资发展中心董事长）
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