昨日沪港通正式开锣，各方期待已久的盛事却在首日出现了南热北冷的意外情况，充分反映市场的变幻难测。这也正好显示任何重大改革都要经过试验阶段，要循序渐进地推行以便控制风险，对沪港通这类大事尤其如此。但预计在初期的探索后，这将可充分发挥其效益及释出改革红利。
沪港通启动引来了跌市而形成反高潮。港股及上海A股俱跌，显然是在之前炒高了之后投机者趁高出货，何况还碰上了日本陷入衰退，日股大挫日圆套利交易拆仓的冲击。这又提醒人们有了沪港通后，两地市场互动及外围影响将会加强。另一意外结果是资金南北对流失衡：北上投资未到收市便已如预期爆额，但南下投资却只达额度一成七。这固然是反映了两地投资者的结构差异：香港多机构投资者(包括国际的)，而内地多为散户，对港市未必十分熟悉。与此同时也不能排除一些本港因素在起作用：一是本港股市已由内地股票主导，大多在内地已可投资，其馀股票价值突出者不多。二是本港正受“占中”及动荡因素影响，令内地人士放不下心。当然，若失衡属结构性及长期性，则要注意沪港通对两地人民币资金流，及本港人民币资金池的影响。
无论如何，在大开放启动后的试验期内有点意外份属正常，只要不出乱子便好，问题可逐步解决，最可喜者是交易系统运作正常。在初步营运稳定下来后，将可考虑进一步为沪港通扩容，如扩大交易的限额及资产类别，并纳入新股及衍生产品等。此乃“摸?石头过河”的审慎做法。
沪港通确是中国金融改革开放的大事，也同样是香港作为内地开放门户及中介的大事。此举汇集了中国的资本帐及资本市场开放，人民币国际化，两地金融市场融合，和两地金融中心发展等多个重大领域的新政策。由此可推动内地金融的市场化改革及基本建设，其长远意义十分巨大。在此事上香港又一次扮演了重要的协助内地开放角色，从中自可收获巨大利益。除了金融业界直接受惠外，市民可由此增加投资的选择与机遇，香港的国际金融中心地位亦得以巩固。
另一方面，本港也不能因沪港通启动而忽略了不断提升竞争力的需要。香港乃内地推进人民币国际化的先行先试点子，由此让香港在人民币离岸业务上取得了重要的领先优势。然而今年来人民币国际化步伐明显加速，中国接连与多个国家签订了相关协议，包括货币互换，设立人民币清算中心和提供RQFII额度等，一时间人民币离岸中心的功能急速向全球扩散。现时具有此种功能的除了东亚的港台地区、星洲及首尔外，还有欧洲的伦敦、巴黎、法兰克福及卢森堡，中东的卡塔尔，北美的多伦多和大洋洲的悉尼等，名单肯定会愈来愈长。各中心各有特点及优势，逐步形成了人民币的全球离岸网络，自难免给香港带来更大的竞争压力。沪港通乃香港取得的最新领前优势热点，目前全球只此一家，但这可维持多久?出现沪星通等应只是早晚问题。
事实上整个香港金融业以至整体经济，都正面对与日俱增的竞争压力。在这形势下港人如不放弃内耗搞政争，继续让“占领中环”削港优势，将恐怕前景堪虞。自然，当前急务是给“占中”画上句号。
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