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大公社评:人民币“入篮”改变全球金融格局

  国际货币基金组织顺利通过纳入人民币成为特别提款权货币篮子(入篮),确认人民币与美元、欧元、英镑及日圆并列为国际储备货币,明年十月一日生效,而人民币入篮重要性可与当年中国加入世界贸易组织(入世)相提并论,不仅有利于完善国际货币体系,还可催化更大程度的改革与开放,为中国经济可持续发展注入新动力。

  经过十年国际化进程,人民币已成为全球第二大贸易融资货币、第五大支付货币、第六大外汇交易货币以及第七大国际储备货币,今次人民币晋身成为特别提款权五只篮子货币之一,权重仅次美元、欧元,这体现出近年中国综合经济实力显着提升。

  环球金融市场昨日对人民币入篮反应正面,人民币汇价表现靠稳,而港股则强力反弹近百分之二,反映作为全球最大离岸人民币市场的本港,将成人民币跻身国际储备货币的大赢家,预期跨境投资如QDII2、深港通陆续开通之下,本港人民币业务发展可更上一层楼。

  事实上,人民币入篮具有重大意义。首先,标志中国市场化改革取得阶段性成果,国际社会认可人民币作为世界货币,可广泛作贸易结算、投资使用,兼具良好储备功能。为增强国际对人民币使用信心,预期中国进一步放宽资本帐项目与减少外资准入限制,意味中国迎来金融服务业黄金年代,迈向金融大国不远了,一如二零零一年入世后,中国制造业腾飞,成就了今天经济大国地位。

  其次,人民币是纳入特别提款权货币篮子的首只新兴市场货币,意味上世纪二战以来,由欧美发达国主导的经济与金融体系出现了新局面。视为新兴市场代表的中国,今后在制订国际经济与金融秩序规则之中会有更大的话语权。

  第三,人民币入篮有助完善国际货币体系,逐步改变目前美元主导的全球金融格局。一直以来,美元主导下的国际货币体系,美国货币政策一放一收,都带来全球经济与金融市场不少折腾。零八年金融海啸后,美国推行量化宽松措施,向全球大举放水,触发新兴市场债务与资产泡沫膨胀,现在美国逐步收水,又拖累新兴市场饱受资金出逃与经济滑坡之苦。此皆引证现行国际货币体系存在过度依赖美元的缺陷,加入人民币成为国际认可储备货币,有助完善国际货币体系以及全球金融稳定。

  不过,正如人行副行长易纲所言,人民币入篮并非一劳永逸。日圆早年入篮后,占全球外储比重却不升反跌,由百分之八降至目前的百分之四,主要是日本经济走下坡。因此,中国经济要保持增长势头,才能巩固人民币在特别提款权地位;同时在防范外来金融冲击方面更加不容轻视,人民币国际化程度愈高,汇率波动性愈大,有必要建立金融安全制度,以应对突如其来的境外金融攻击,本港离岸人民币市场可扮演防火墙的角色。

  现时人民币资产占全球外汇储备比重仅百分之一,与占比高达六成的美元相比相差很远,要与美元并驾齐驱仍有很大距离,未来全球央行对人民币资产配置比重高或低,关键因素是中国经济实力表现,透过金融改革与市场开放,从而释放出改革红利,保持经济中高速增长显得极其重要。

本文为新时社报社评

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