文|曾渊沧
紧接着穆迪之后，标普也将香港的主权信贷评级展望下降为负面，香港特区政府也马上发表声明，不认同穆迪及标普的看法。
目前全世界只有三家居于垄断地位的国家地区主权评级机构，除了穆迪与标普之外，还有惠誉，这三家评级机构的共同点就是，这三家机构全部是美国机构。经过长期的垄断，这三家机构几乎到了，有能力左右一个国家的经济的程度。
评级机构有政治使命
数年前的欧债危机，导火线就是三家信贷评级机构突然在很短的时间里，将希腊的信贷评级由投资级降为垃圾级。一降为垃圾级之后，希腊政府再也没有能力发债。其实不论是希腊，或是美国或是任何一个西方国家，政府财政都是长期入不敷出，赤字的填补就是靠发行国债来应付；不但要发行新债为最新的财政赤字集资，也得发行另一批新债来还到期的旧债。
希腊政府同样根本毫无能力偿还到期的旧债，只能发行新债以取代旧债；因此，当希腊主权评级被降为垃圾级之后，希腊政府发行的新债券完全卖不出去，旧债券则大幅贬值，相等于利率大幅提高，欧债危机就如此开始了。
欧债危机发生的时候，正是美国推出量化宽松政策、狂印钞票的时候，美国狂印钞票的结果是美元贬值，不少国家、机构与个人都在沽售美元抢购欧元，更有国家增加欧元为货币储备的分量，情况如此长远发展下去，对美国很不利，于是，欧债危机就突然发生了。以阴谋论的角度来看，美国的三家信贷评级机构把希腊降级的行为，是肩负起为美国打垮欧元的使命。简单的说，在适当时候，美资的评级机构是会选择性的做些事，利用其垄断地位与影响力帮美国做事，维护美国的利益。
当然，这三家信贷评级机构今日的垄断性地位得来不易，靠很长期的口碑建立而成，如果胡乱地评级，久而久之，是在透支自己的信誉，迟早会被更公正更严谨更认真无私心的信贷机构取代。今日中国内地也开始出现了自己的信贷评级机构，假以时日，必有能力挑战这三家美资机构。要知道，信贷评级机构是商业机构，得有收入才能维持生存，收入就是靠客户主动要求他们进行评级；如果有一天，全中国的国企都不再光顾这三家信贷评级机构，这三家信贷评级机构可能自己马上陷入信贷危机，因为少了一大笔的收入。
1998年亚洲金融风暴，国际大鳄呼风唤雨，得心应手的四处狙击，但是最后的收场是因亏损巨大而结束狙击，或者说，这是逼虎跳墙的结果。1998年8月，亚洲金融风暴最惨烈的时候，香港特区政府出手了，以政府的储备入市买股票打大鳄，紧接着是马来西亚政府宣布外汇管制，不许自由兑换，连同股市也冻结，外资不许卖股票。一下子，国际大鳄用来狙击马来西亚股市及货币的资金，全部被冻结于马来西亚，很快地，俄罗斯也动手打大鳄，宣布债券作废。结果，美资最大的对冲基金面临倒闭的厄运。作为国际大鳄的对冲基金失败，也使到亚洲金融风暴一夜间结束了。
前阵子，穆迪宣布将中国的主权信贷评级展望降为负面之时，也正好是国际大鳄索罗斯公开说他正在狙击亚洲货币的时候，当时人民币币值急速贬值，风声鹤唳。当时，不少国际大证券行都发出警告，说新的亚洲金融风暴快发生了，说中国经济就快崩溃；当时，美元兑人民币的远期期货更被炒上1美元兑8元人民币的水平，香港人、内地居民争先恐后的抛售人民币。
但是，人民币币值就在一片恐慌之中站稳了，不但站稳，还出现回升的势头；相反的，美国因为无法加息，美元币值下跌了。
国际金融秩序是弱肉强食，靠的是实力，不是讲道理。因此，当穆迪、标普将香港的信贷评级下调时，特区政府发表声明否认、辩解，所能产生的作用有限。最佳的应付之道是向全世界展示自己的实力，是以牙还牙。
香港不应任人鱼肉
全球金融海啸之后，美国政府以控告银行、向银行罚款的方法，将全世界的银行驯服。其中还包括过去专门用来洗黑钱的瑞士银行，在美国政府的罚款压力之下，瑞士银行为自保背信弃义公开了客户的资料。
不论是信贷评级机构或是大型证券行，他们的评级、报告都能影响股市、影响货币的汇率。因此，证监会、金管局都有权力调查信贷评级改变时的股价是否遭到操控？有没有人利用内幕消息图利？证监会、金管局有进行调查及罚款的权力。为何美国政府懂得利用罚款驯服全世界的银行，作为国际金融中心的香港却任人鱼肉？
实际上，这一回穆迪已经先输了第一仗。穆迪在人民币面对贬值压力时落井下石，将中国主权信贷评级展望调为负面，但是人民币却正正于那个时候开始反弹，穆迪已经自己打了自己一巴，自讨没趣，如果再进一步将中国信贷评级正式降级，那么，受伤的会是穆迪自己，是自己的公信力受损。
不过，标普在调低香港信贷评级展望的时候，说香港的政治事件已经影响了香港政府的运作、还债的能力，很明显的是指立法会财委会的拉布行动。不是香港特区政府没有钱，而是拉布行动使到特区政府有钱无法用，变成了信贷的风险。
（作者为资深评论员，博士）
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