英国脱欧风暴引发的蝴蝶效应逐步显现出来，包括英国三大房产信托基金突然停止客户赎回、意大利银行业系统不稳及德国经济转弱等，意味环球金融市场可能面临更大震荡、惊现更多黑天鹅。事实上，财政司司长曾俊华形容当前环境具有形成完美风暴的条件，由此可知世界经济危机重重，下行压力前所未见，金融突变风险高企。
英国脱欧造成政经震荡非同小可，后续发展难以预期，尤其是英国与欧盟需就未来政经关系展开复杂而漫长的谈判，成为一个重大不明朗因素，必然引致环球金融市场持续性余震，到头来又会打击企业投资、消费信心以至经济增长，结果形成恶性循环，恐将世界经济推向悬崖边上。
继放风将在八月减息之后，英伦银行突然推出狠招，放宽银行资本要求，变相放水十五万亿港元，同时又计划下调企业税至百分之十五，以应对脱欧对实体经济与金融市场的冲击，但这样反而加剧市场对英国以至世界经济前景不安的情绪，英镑汇价创出三十一年新低，兑港元一度跌穿十算。
其实，现时英国息率只有半厘，可运用货币政策空间实在有限，不排除步欧洲后尘，实施负利率，振兴经济作用成疑之余，还对银行业构成负面影响。
最令人不安的是，已持续约两周的脱欧风暴，开始呈现蝴蝶效应，意即引发的金融风险正向全球传导与扩散，可能惊现更多意想不到的黑天鹅事件，进一步冲击环球经济与金融市场。
首先，脱欧拖累英镑大跌，英国楼市受到重创。资金大举从物业市场出逃，房产信托基金首当其冲，一时之间无法出售物业套现，应付大量客户赎回，结果英国三大房产信托基金被迫停止客户赎回，令人关注这只是冰山一角，英国脱欧不利企业经营尚未完全浮现出来，惹起市场对英国以至欧洲企业业绩更大戒心，进一步打击投资信心，这是股汇跌未停的因由。
其次，脱欧风暴可能引爆意大利银行业危机。众所周知，意大利银行系统十分脆弱，估计银行业贷款之中，近两成属于坏帐，约为三千六百亿欧元，而且银行减值拨备不足，资金缺口庞大。随着英国脱欧进一步冲击意大利经济，意大利银行系统更加危危乎。一旦有银行出事，骨牌效应之下，必会祸延欧洲以至全球银行业。
第三，脱欧风暴对欧洲经济影响将会陆续浮现，作为欧洲最大经济体德国，六月零售业PMI显着急回，消费意欲一定程度受到英国脱欧影响。事实上，失去英国的欧洲经济，将面临更严峻考验。
脱欧风暴威力强大，环球股汇跌势未止。当局须加强防风措施，特别注视金融风险传导与交叉感染在全球迅速蔓延，而今次英国楼市因资金流向变化而在一夜之间崩散，本港更应该引以为监。
（本文为新时社报社评）
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