图：12月5日，香港特区行政长官梁振英（右六）与香港交易所主席周松岗（左五）昨在港交所共同为当日首笔交易鸣锣开市，标志深港通正式启动。\新时社报记者蔡文豪摄
文|马超
隔了两年多，继沪港通互联互通的1.0版，被称为互联互通2.0版的深港通，12月5日在全球关注下正式开通。之所以举世瞩目，是因为深港通是沪深港三地互通标志，虽为中国金融国际化大战略一小步，为香港未来巩固国际金融中心地位开启了一大步。笔者亲临深交所深港通开通仪式现场，深深感受互联互通的历史感。内地和香港，一边是巨大经济腹地，一边是金融开放桥头堡，深港通长远战略意义远远大于当下市场的小波澜。国家主席习近平在秘鲁利马会见特首梁振英时，希望梁振英继续带领团队施政，广泛凝聚社会共识，着力推动经济发展和民生改善，坚决维护国家统一，保持社会政治稳定。某种程度上说，深港通是落实习主席要求的重要一步。
香港近两年多，经济每况愈下，需要新动力。从香港目前经济走势看，三季度实质增长1.4%，最新预测全年GDP增长为1.5%，CPI微弱下降，总的来说香港经济基本面仍处在偏弱区间。香港作为国际金融中心，面临着国际上诸多不确定因素，诸如美国年底前加息预期，以及特朗普上台后不确定的货币和财政政策，新兴经济体增长缓慢，香港周边经济体的金融不稳定性增加等等。这势必对香港经济发展和增长造成阻碍。
为香港经济添加新希望
深港通更有政策优势，为香港扩充了资本市场的容量。深港通下的港股通涵盖约417只港股，比沪港通下的港股通新增了近100只小盘股（包括恒生小盘股指数成份股及深市A股对应的H股）。香港中资证券业协会会长谭岳衡认为，深港通开通后，内地香港市场资金联动，有效提升港股偏低的估值和交易量。他预测，在深港通开通一段时间后，港股估值有向上15%至20%的修复区间，交易量可能增加25%到40%，日均交易量可能达到800亿港币。在此基础上，深港通还提高了香港资本市场背后实体经济的科技含量。目前，深交所上市公司1848家，总市值超过23万亿元，主要市场指标位居国际前列。上市公司群体创新创业特徵明显，国家高新技术企业占比超过70%，服务于内地经济结构转型升级的同时，更加体现中国经济的新活力。
正如港交所总裁李小加所讲，两年前的沪港通是互联互通1.0时代，深港通作为互联互通2.0，深股通为海外投资者开放一个全新的市场──深圳股票市场，作为中国创新之都，深圳聚集了很多高成长的创新企业，深股通涵盖的大约880只深圳市场的股票，将与沪股通投资标的形成良好互补。
体现中央的重视和支持
深港通比沪港通更有优势。因为，内地改革开放以来，香港和深圳就有着非常密切的互补互利共赢的合作关系，三十多年来，合作方式不断创新，合作范围不断扩大。开通深港通不仅是两地资本市场互联互通升级版，还是港深两地合作的升级版。内地经济体量大，大有大的好处；香港经济体量小，小有小的作用。大小互补，多少共济，正是两地共同跻身世界强大经济体的优势所在。
深港通比沪港通更具得天独厚优势。从地理上，不受主观意志左右，深圳都是香港最直接的经济腹地。从经济上，两地金融市场的互联互通，有购物、娱乐、贸易等方面已经互联互通的强有力的基础。从文化上，两地大多数人都讲粤语，习俗等都几近相似。
深港通是一项互惠共赢安排。深港通有助内地资本市场在风险可控情况下进一步对外开放，并有助推动人民币国际化，让香港继续为内地的金融改革贡献力量。另一方面，深港通将吸引更多国际投资者，经由香港更全面地投资内地市场，从而巩固香港作为国际金融中心和全球离岸人民币业务枢纽的地位。港交所行政总裁李小加表示，过去有内地资金来香港买香港的投资产品，今后要把世界上不同的投资产品放在香港的货架上，以吸引内地投资者经香港进行全球化的多元资产配置。并预计可能与内地在IPO和债券方面建立互联互通机制。
风物长宜放眼量
也许，由于沪港通表现没有预想的好，加上深港通开通当天的市场疲弱表现，给了许多港媒和专家更加看淡深港通的评论理由。但是，深港通开通后第二天两边市场一路高升，犹如一剂强心针，给了深港通一个积极的市场回应。看待任何战略，不可短视。切莫一时低谷而气馁，更忌小挫而放手。看看最后成大事，或者取得大成就，就是捱得住寂寞。
深港通和沪港通，无论市场暂时如何表现，前进、融通、整合的大势，势不可当。改革升级的道路势必曲折，历史大势浩浩荡荡，只看当下必定没有前途。香港的市场体量小，人口数量少，资源管道乏，势必离不开内地这个巨大的经济腹地。而资本的整合，体制的发挥，才能真正发挥一国两制真正使命。长期来看，两地经济共同前进，必须放下狭隘和短视。
（作者为香港学者）
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