特朗普震荡浪接浪而来，环球金融市场可能陷入跌宕不休的局面，其中港股在鸡年开局不利，首个交易日一度急挫逾二百点，幸好最新内地经济数据显示制造业保持平稳，对股市带来支持，恒指收市跌幅大幅收窄至四十二点。不过，今年外围政经不稳定因素特多，投资环境持续多变难测，市场波动性愈趋剧烈。
事实上，美国总统特朗普出位言论与一系列具有争议性政策措施，已掀起国内外激烈的反对浪潮，可说是火头处处。然而，特朗普以及贸易委员会主席纳瓦罗仍然毫不收敛，更进一步燃起更大火头，无理指控贸易伙伴将本国货币贬值，损害美国经济利益。换言之，美国针对目标不单止是中国，还包括德国与日本等盟友，美国迫使人民币、欧元与日圆等货币升值，好让其占尽全球便宜的意图彰彰明甚，全球贸易战已硝烟四起。
特朗普及其幕僚突然就货币汇率问题发炮，看来不会无的放矢，不排除稍后将包括中国、德国及日本等国列为汇率操纵国，但各国必然会据理反驳以及部署相应行动，美国的图谋将难以得逞。
去年人民币汇价回落百分之六，实际上与美元汇价走强有密切关系，而上月人民币反覆回升近百分之一，主因也是美元回软，美国根本没有充分理据指控中国操纵汇率，而德国总理默克尔对于有关透过严重低估欧元而享有贸易优势的指控反应强烈，直指欧元汇价表现与欧央行货币政策挂鈎，德国当局对欧央行利率决策并无话语权。至于日本财务省也回应指日圆汇价是由市场决定，否认作出操纵汇率。
事实摆在眼前，美国才是汇率操纵国，早前特朗普罕有地谈论强美元不利美国，暗示要推行弱美元政策，这无疑是赤裸裸操纵汇率的行为。
近日美汇指数跌破一百点重要关口，回落至三个月低位，而美元走弱的同时，却推高了欧元与日圆汇价，但货币汇价转强对疲弱的欧日经济而言将是雪上加霜。
值得注视的是，特朗普推行弱美元政策的如意算盘未必打得响，主要有两大因由：（一）欧日央行不会坐以待毙，或迟或早出招反击。事实上，欧央行行长德拉吉早前表明必要时再推量宽措施，这可视为遏低欧元汇价的重要工具，令全球出现货币竞争性贬值风险急速上升。
（二）最近美联储局主席耶伦发表利率鹰派言论，表明美国经济已接近联储局的目标，预计一九年年底之前，每年料加息数次，持续加息预期下，美元汇价会有一定支持，显然与特朗普的弱美元政策对着干。
耶伦会否与原代理司法部长萨莉．耶茨同一命运，被特朗普炒鱿，备受市场注视，令美国货币政策变得更加不明朗、美元汇价走势更加飘忽不定。
当前全球货币竞贬战云密布，势令环球金融市场乱上加乱。
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