过去半年炒作复甦概念而股价大升近三成的滙丰控股，昨日派发全年成绩表却令人大失所望。受累欧洲与拉丁美洲业务见红以及一次性商誉减值所影响，截至去年底止的税前盈利急挫百分之六十二至七十一亿美元，远低于市场预期的一百四十亿美元，其中去年第四季更录得三十四亿美元亏损，滙控股价单日急挫百分之五，并拖累恒指昨日急跌近二百点，失守二万四千点。
滙控收入已连续五年下跌，上季跌幅更出乎预期达到百分之三，可见核心业务增长乏力，由此折射出环球经济尚未企稳，復甦之路漫长。事实上，去年黑天鹅年，环球政经难以预料的事件接连发生，对实体经济与金融市场造成一定冲击，作为百业之母的银行业，业绩无可避免表现反覆，突然其来事件随时导致盈利大走样。环球经济短期难以走出低迷困局，银行业苦日子恐怕远未完结。
金融海啸至今已逾八年，银行股仍未完全走出低谷，尤其是近年环球经济与金融市场波动性变本加厉，致使银行业经营环境愈趋困难，交易与利息收入表现不甚稳定，再加上低息环境、汇率波动以及监管成本上升等不利因素，因而环球银行业绩不断走下坡，不少跨国银行集团只有透过瘦身方式，即大幅削减成本开支以及出售非核心资产，以粉饰表现不济的业绩。
其实，银行盈利端视实体环球经济表现。在环球政经不确定、不稳定因素增加下，银行业绩好极有限。
首先，世界经济面临更多新挑战，其中来自美国总统特朗普的政策风险最大，可能推出贸易保护主义措施，包括将汇率操纵列为不公平补贴行为，美国当局便有藉口实施惩罚性关税，贸易战有一触即发的可能，引致全球贸易收缩、经济衰退。
其次，全球宽松货币政策逐步转向，金融市场风险高企。大举印钞放水的宽量措施无助经济全面復甦，还可能埋下更大的金融危机。在憧憬美国减税振兴经济下，近日环球股市再创歷史新高，但市场气氛不似是大牛市，投资者对后市反而有更大戒心。事实上，财经界重量级人物纷纷发出预警，其中前联储局主席格林斯潘坦言全球经济停滞不前，通胀压力加剧，将形成滞胀危机，直指现时购买黄金是为了长期保障。
第三，今年迎来英国脱欧谈判与欧洲多国大选，欧洲经济与金融形势更加不稳定。英镑及欧元汇价预期继续出现大幅波动，对欧洲银行影响尤其最大。更重要的是，欧债危机重现的可能性不低，其中意大利银行不良贷款总额高达三千六百亿欧元，对欧洲银行业构成系统性风险。
环球经济復甦步履蹒跚，而欧洲不认同特朗普计划放松银行业监管做法，以免银行再次涉足高风险的交易，重蹈零八年金融海啸覆辙，监管环境持续不明朗，银行业前景挑战重重。
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