中国作为全球最大的汽车市场，行业复甦超预期，汽车股昨日逆势拉升。中国汽车工业协会（简称“中汽协”）昨日发布数据显示，截至11月底，中国汽车产销已连续8个月呈现增长，且销量已连续7个月增速在10%以上，11月产销量均创年内新高。中汽协预计，汽车市场全年销量为2500万辆，按年微跌2%，好於预期，新能源汽车有望在今年最后一个月突破22万辆的历史最好成绩。券商预计汽车板块将维持高景气度，建议关注处於新品周期的传统自主车企及新能源头部车企。
中汽协数据显示，11月中国汽车产销延续了增长势头，产销量均创年内新高，分别完成284.7万辆和277万辆，环比分别增长11.5%和7.6%，同比分别增长9.6%和12.6%。A股方面，虽汽车板块近月涨势微敛，但年内板块涨幅逾34%。
新能源汽车市场亦表现突出，数据显示，11月产销分别达到19.8万辆和20万辆。前11个月，新能源汽车产销111.9万辆和110.9万辆，累计销量同比增长3.9%。
浙商证券日前研报指出，新能源车供给端改善驱动需求端增长，预计2021年销量有望突破190万辆。自主品牌龙头车企长城汽车、长安汽车销量增速分别为24.3%和36.8%，主要得益於爆款新车放量，头部自主车企在品牌力、产品设计能力等方面，已与合资品牌相当，而在新能源和智能化布局上领先，未来有望获得更高的市场份额体现时间价值。
芯片短缺累部分车厂停产
值得一提的是，由於全球半导体芯片供应紧张，部分车企受到拖累。因为缺少芯片，12月初上汽大众有工厂停产两周，一汽大众也受到波及。业内人士称，由於芯片供应短缺，部分企业的生产可能在明年第一季度受到较大影响。
中汽协陈士华分析，从行业发展态势看，随着国内经济大环境的持续向好，以及促进消费政策的带动，市场需求仍将继续恢复。但当前国际环境仍然複杂严峻，不稳定性不确定性因素较多。近期出现的芯片供应紧张问题，将在短期内对汽车生产造成一定影响，行业生产节奏可能会有所放缓。另有分析人士预计，在国家的大力支持下，我国汽车芯片自主化将提速。
华创证券表示，芯片紧缺主要来自於疫情影响下，供应商无法快速增产，匹配下游需求超预期增长，预计12月起将维持6至9个月，估计12月全行业生产影响幅度可能在10%至20%。该事件属於行业整体影响，芯片紧缺会带来成本小幅上升，相对利空零部件，未必利空整车和经销商。
展望汽车行业2021年发展，中国乘联会判断，2021年车市将承接今年下半年以来的持续回暖趋势，增长势头较强。乘联会厂商预测团队预测，明年乘用车批发增速为9%，零售增速为7%，汽车整体销售增速为4%。
三四五线城市远未饱和
浙商证券认为，乘用车行业处於复甦的上行周期，本轮行业复甦主要受益於三四五线城市需求释放，由於目前三四五线城市千人保有量相对较低，市场远未饱和，我们认为行业复甦周期有望延续。
对於明年汽车行业投资机会，浙商证券推荐，上汽集团、吉利汽车。零部件方面，重点推荐确定性较强的特斯拉产业链核心标的拓普集团，大众MEB产业链的精锻科技、一汽富维等；建议关注华域汽车、新泉股份、星宇股份、科博达等。
华创证券建议，基本面上看好明年景气上行。推荐上汽集团、华域汽车、广汽集团、广汇汽车等。
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