中国首批以人民币计价，并向境外投资者全面开放的期权品种“原油期权”周一在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(下称，上期能源)正式挂牌交易。截至上午收盘，原油期权成交2004手，成交金额2559万元，持仓量1499手。业内人士表示，中国全球第二大原油消费国，以及全球第一大原油进口国，原油期权的挂牌上市，不仅将为中国原油产业链企业提供更丰富多样化和精细化的风险管控工具，增强企业竞争力，更将提升中国炼油行业在国际市场体系中的地位与作用。
中国首批以人民币计价并向境外投资者全面开放的期权品种，“原油期权”6月21日在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易（上海国际能源交易中心供图）
原油期权合约标的物为1000桶原油期货合约，合约类型包括看涨和看跌两类期权，交易单位为1手原油期货合约，每桶以人民币计价，最小变动价位为每桶0.05元(人民币，下同)，行权方式为“美式”。
上海期货交易所党委书记、理事长，上海国际能源交易中心董事长姜岩介绍，原油期货自2018年上市以来，为实体企业管理风险提供了切实可靠、稳定有效的场所，市场功能得到较好发挥，在此背景下，上市基于原油期货合约的原油期权可谓水到渠成。他相信，作为上期能源首个对外开放的期权品种，原油期权的上市将形成对原油期货市场的有效补充，该期权品种有助于进一步完善中国实体企业避险体系，提升原油产业链企业在风险管理上的效率和精度。
石油和化学工业联合会副秘书长、信息与市场部主任祝昉表示，去年中国原油表观消费量达7.36亿吨，原油进口量录5.41亿吨，中国的原油对外依存度高达73.5%。他续称，原油价格波动剧烈，但中国又需要大量进口原油，炼油企业对风险管理的需求巨大而迫切，原油期权的上市，可进一步丰富原油价格风险管理工具，提高炼油企业风险管理能力，并在推动原油产业链结构调整和转型升级的同时，提升中国炼油行业在国际市场体系中的地位与作用。
利企业套期保值对冲风险
记者留意到，在不少产业链企业眼中，原油期权的上市亦符合市场实际需求及行业期待。中国联合石油有限责任公司总经理火金三认为，公司作为中国原油市场的重要参与者，未来可充分利用“两种资源、两个市场”，积极开拓原油、成品油、天然气、化工品等国际贸易业务，并借助原油期货的“套期保值”功能，有效规避原油价格大幅波动的风险。
“中国是全球航煤消费第二大国，2008年至2018年，中国航煤消费年均增速达11%。”中国航空运输协会常务副理事长潘亿新坦言，在航空公司总成本中，航空煤油成本的占比约30%，因此航空企业对原油价格有很强的避险与风险管理需要，“原油期权的上市，将为航空运输企业提供更多的风险管理工具，提升全行业的市场竞争力，增强中国涉油企业在国际市场体系中的作用和地位”。
华泰期货首席原油分析师潘翔对上述观点表示认同，较之期货期权损益具有“非线性”特征，企业借助期权“套期保值”，不仅可对冲风险，更能能获取价格上涨或下跌所带来的潜在收益。他补充说，由于期权买方仅需支付“权利金”，而期货“套期保值”必须缴纳一定比例的“保证金”，因此通过期权买方“套期保值”的企业无需忧虑追加“保证金”的风险，特别是在价格波动剧烈的情况下，对企业的资金占用较低。
上期能源提供的数据显示，2020年上海原油期货累计成交4158.58万手，累计成交额11.96万亿元;具体看，一般法人和境外客户日均持仓占比分别升至42%和25%左右;累计交割8515.9万桶，是2019年的4.8倍。
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